从去年开始，中国对美国进口大豆量就已经因对美豆征收25%的关税而转向从南美进口，目前从美国进口大豆量不足10%。且今年南美大豆丰收，从南美补给并不具有太多难度。而对于豆油和间接相关的棕榈油及油脂化工品来说，市场更为关注的是中美贸易关系变化对整个中国经济以及汇率的影响。

因中国地区的棕榈油和棕榈仁油100%依赖进口，而脂肪醇的进口依存度也有50%以上，硬脂酸进口依存度25%左右，因此汇率的变化对市场价格的影响较大。从近期人民币汇率来看，从4月18日开始到今日累计下跌1%。如果中美贸易持续紧张，短期内人民币贬值的可能性将继续增大。进口成本将持续增加。

但另一方面需要关注，中美贸易关系紧张加重市场对整体经济下行的忧虑，整体心态将更为谨慎，贸易商以及工厂的市场参与度提升难度增大。而从今日MPOB公布的马来棕榈油数据显示：2019年4月底马来西亚棕榈油库存在277万吨，环比上月底的292万吨（修正值）下滑5%。4月份马来西亚棕榈油产量为165万吨，环比上月167万吨（修正值）下滑1%。4月份马来西亚棕榈油出口量在165万吨，环比上月162万吨（修正值）上涨2%。棕榈油目前呈现的数据基本符合预期。而棕榈仁油的库存量却增长至近50万吨的水平，仁油库存的持续增长将给仁油价格上涨带来进一步的阻力，有可能将有继续小幅下跌的可能。而原料价格下行也将给目前油脂化工品带来下行压力。原因在于：第一，国内需求低迷，因安全和环保治理，部分未达标企业的生产负荷相对较低。且目前整体经济增速在进一步放缓，部分终端需求有萎缩的情况。第二，市场心态偏淡。因需求没有增长，且在未来1-2个月的时间里，对于需求的增长判断也并不如往年乐观，虽然市场对价格并不持续看空，但也没有上涨预期，认为在目前的需求水平下，难以给予价格上涨支撑。